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巴菲特信賴的指標

時間: 2020-9-29 20:14| 評論:   發表評論 分享到微信

摘要: 股神巴菲特看上的投資,市場通常都會關注。被巴菲特稱許的估值指標,您也會花時間看一眼嗎?

巴菲特信賴的指標_圖1-1

(本文內容由德美利證券提供)

股神巴菲特看上的投資,市場通常都會關注。被巴菲特稱許的估值指標,您也會花時間看一眼嗎?

2001年科技泡沫破滅後,巴菲特在一個訪談中曾談到股票市場的估值亂象,並提到整體股市市值和國民經濟生產總值的關係 (比例/指標),他認為,「無論什麼時候,它都是最好的估值指標 (the best single measure of where valuations stand at any given moment)」。從此,股市市值和國民生產總值比例 (指標) 被冠稱巴菲特指標。新冦疫情未過,九月初美股創新高,巴菲特指標升越科網泡沫時期的高峯,鈎起了一些市場聯想。

巴菲特指標計算方法簡單,它將整體股票市場市值除以國民經濟生產總值。美國一般以Wilshire 5000 指數,即5,000家公司的市值總和除以當時的國民經濟生產總值。讀數在70-80%之間(整體股市市值低於國民生產總值)被認為是理想的投資水平,超過100%被認為估值過高。

巴菲特指標的缺點是它不能告訴您何時股市調整,指標超過100%不表示股市立即下跌,美國的巴菲特指標在過去八年一值高於100%。不過,投資者仍可參考過去的讀數,瞭解當前的股市估值情況。例如2000年科網高峯時,美國的巴菲特指標曾升至136.9%,而今年九月初最高升越138%。

全球而言,巴菲特指標最近20年曾三次升破100,分別在2000科網泡沫時期、2008年金融風暴和2018年,每次破百,全球股市都出現下跌現象。今年八月初全球巴菲特指數超越了100,歷史會否重蹈覆轍,受到市場的密切關注。

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巴菲特信賴的指標_圖1-3


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